Logo Международный форум «Евразийская экономическая перспектива»
На главную страницу
Новости
Информация о журнале
О главном редакторе
Подписка
Контакты
ЕВРАЗИЙСКИЙ МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНО-АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЖУРНАЛ English
Тематика журнала
Текущий номер
Анонс
Список номеров
Найти
Редакционный совет
Редакционная коллегия
Представи- тельства журнала
Правила направления, рецензирования и опубликования
Научные дискуссии
Семинары, конференции
 
 
 
 
Проблемы современной экономики, N 1 (29), 2009
ЭКОНОМИКА, УПРАВЛЕНИЕ И УЧЕТ НА ПРЕДПРИЯТИИ
Зимакова Л. А.
доцент кафедры бухгалтерского учета и аудита Белгородского государственного университета,
кандидат экономических наук


Управление резервной системой предприятия
В данной статье поднимается вопрос управления рисками через систему финансового учета. Для этого предлагается: осуществить комплексную оценку потенциала предприятия путем проверки на рискованность каждой группы объектов учета, создать систему страхования рисков с помощью постановки на учет агрегатов резервной системы и расчета хеджированного потенциала, выявить проблемные зоны и создать дополнительные резервы, определить характер рискованных зон
Ключевые слова: управление, резерв, риски, финансовый учет

Для любого вида бизнеса свойственна такая категория как риски, иными словами неуверенность в будущих событиях, которые могут влиять на достижение стратегических, эксплуатационных и финансовых целей компании.
Риск является неотъемлемой частью жизни, в том числе и бизнеса. Современные авторы утверждают, что в риске нет ничего плохого и это живая кровь бизнеса и тест для менеджеров и предпринимателей. Имеет значение, как вы управляетесь с риском, и культура, в которой вы действуете [8, с. 354]. Каждая компания должна стремиться к защите и управлению рисками. За длительный период выработались различные подходы к прогнозированию рисков и защите от них — это игнорирование рисков, стремление снижать риски, части­чное или полное хеджирование и т.п. В данной статье поднимается вопрос создания и эффективного использования резервной системы предприятия, как источника снижения рисков.
Зарубежная практика доказала, что умелое использование резервов позволяло не только снижать негативные последствия экономических событий, но и в некоторых случаях избегать банкротства. При возникновении убытков компании покрывают их из ранее созданных резервов, что позволяет выиграть время и не создать паники среди инвесторов. Следовательно, система финансового учета является одним из источников страхования неопределенности и рисков. Но уровень защищенности предприятия возрастет, если будет создана всеобъемлющая резервная система предприятия. Вопросы защищенности предприятий особенно актуальны в условиях финансового кризиса.
В рамках проведенного исследования был разработан паттерн управления резервной системой предприятия, который функционирует в рамках интернациональных моделей финансового учета. Разработанный паттерн основан на ключевом элементе теории К. Боулдинга — гомеостазисе, то есть поиске состояния организма, в котором он способен обеспечить самосохранение [5, с. 162]. Разработанный паттерн включает 4 основных блока:
I. Потенциал предприятия.
II. Хеджированный потенциал.
III. Управление рисками.
IV. Зона.
Все блоки основаны на систематизированной системе финансового учета, представленной в виде групп объектов учета (основные средства и внеоборотные активы, оборотные активы, капитал и резервы, краткосрочные обязательства, долгосрочные обязательства).
В качестве оценочных выступают следующие показатели: чистые активы, чистые пассивы.
I блок. Потенциал предприятия.
На предварительном этапе исследования была проведена оценка резервной системы 280 компаний различной организационно-правовой формы собственности, специализирующихся на добыче полезных ископаемых, промышленном производстве, торговле и оказании услуг, расположенных на территории Белгородской области, результаты представлены в таблице 1.
Таблица 1
Характеристика резервной системы предприятий Белгородской области за 2007 г.
Источник: выборочные данные бухгалтерских балансов предприятий за 2007 г., представленных в органы статистики и полученных непосредственно на предприятиях.
Данные табл. 1 свидетельствуют о том, что только 71 предприятие из 205, имеющих организационно-правовую форму акционерного общества, создают обязательные резервы. Только у 54 из них, размер резервного капитала соответствует требованиям законодательства (5% от уставного капитала). Акции большинства из этих предприятий котируются на бирже. Таким образом, резервная система многих предприятий не соответствует требованиям законодательства.
Добавочный капитал практических всех предприятий был образован вследствие переоценки основных средств. При этом следует отметить, что реальную ежегодную переоценку основных средств производят только предприятия, активно пользующиеся заемными средствами. Переоценка, проведенная в 2007 г. (ее осуществили 32 из исследованных предприятия) в 19 случаях привела к снижению стоимости основных средств и снижению добавочного капитала соответственно. Остальные же предприятия (это 39%) вообще никогда не проводили переоценку имущества. Добровольные резервы, отражаемые в балансе по строке 432 и 433, были созданы только в 2 крупных предприятиях.
Исходя из размера валюты баланса и уровня созданных резервов, следует говорить об очень низком уровне резервной системы большинства предприятий. А если учитывать нестабильность внешних экономических условий, то у предприятий нет запасов, которые позволят продержаться в случае получения убытков и в сложных экономических ситуациях (23% из исследованных предприятий получили убыток по данным бухгалтерского учета). Коэффициент финансирования у 67% предприятий менее 1,5, что свидетельствует о том, что они активно пользуются кредитными ресурсами.
Слабая резервная система должна подталкивать руководителей к очень серьезному подходу при принятии управленческих решений, то есть каждая хозяйственная операция должна рассматриваться как с точки зрения ее конечного финансового результата, так и с точки зрения ее влияния на финансовое состояние. Поэтому при оценке потенциала необходимо выделить два уровня: прогнозный, стратегический.
В рамках оценки потенциала дается характеристика возможности возникновения трех преград: изменение текущей стоимости активов или обязательств, преграды потока наличности, преграды иностранной валюты [9, с. 87].
Прогнозный потенциал рассматривается с точки зрения каждой запланированной операции и краткосрочных итогов, к которым она приведет.
Стратегический потенциал затрагивает состояние фирмы через длительный промежуток времени. При этом учитывается, что не устойчивые сделки в краткосрочном периоде могут быть эффективными исходя из возможности выполнения установленной миссии.
В рамках данного блока осуществляется диагностика текущего состояния предприятия как целостной управляемой системы.
Важнейшей задачей руководителей является способность уметь предугадывать слабые места и не допу­стить возникновение проблемы. Для этого необходимо квалифицированно проводить сбор и отбор надежной информации (нефинансовой и финансовой, внешней и внутренней, количественной и качественной). Важнейшим информационным источником при этом служат данные финансового, управленческого, стратегического и забалансового учета.
Исходя из того, что каждая доля актива, имеющая различные риски должна рассматриваться обособленно анализ потенциала включает следующие позиции:
1. Анализ основных средств и внеоборотных активов, с точки зрения рискованности каждого актива, целесообразно выделить:
— активы роста (которые создадут определенную добавленную стоимость в будущем),
— поддерживающие активы (которые позволят сохранить деятельность и результаты в имеющихся пределах),
— дигрессивные активы (стоимость которых снижается или их использование приводит к снижению финансового результата).
Расчет рискованности капитальных вложений проводится до совершения этих вложений, но величина рисков может меняться с течением времени и обстоятельств, следовательно, на различных этапах функционирования их прогнозный и стратегический потенциал изменяется.
В большинстве случаев оценка финансовых вложений основывается на использовании теории оценки активов (CAPM — Capital Asset Pricing Model), которая является продолжением теории эффективного портфеля.
2. Оборотные активы — следующий элемент, подвергающийся оценке с точки зрения имеющегося потенциала.
Денежные средства рассматриваются как собственно деньги (хранящиеся в банке и в кассе) и как эквиваленты денежных средств. Теоретически деньги — это самый безрисковый актив, но фактически, для них свойственны риски: валютный, инфляционный.
Дебиторская задолженность, как составляющая оборотных активов, рассматривается с точки зрения сроков погашения и изменения ценности этой задолженности с течением времени.
3. Собственный капитал, так же как и прочие элементы баланса может быть подвержен риску. Это связано, прежде всего, со структурой собственного капитала.
Определить уровень защищенности капитала можно по следующим критериям:
— размер капитала и его пополняемость за счет средств фирмы или инвесторов,
— создание резервов,
— стабильность оценки стоимости акций фирмы на бирже (быстрый рост, так же как и быстрое падение может быть вызвано искусственно),
— влияние операций с собственными акциями на оценку капитала (в Нидерландах, США, Канаде результат операции с собственными акциями отражается на стоимости собственного капитала).
Страны, где преобладает желание защитить кредиторов, включают в свое законодательство возможность создания большого количества резервов. Так, например, в Германии разрешается создавать резервы на случай различных потерь.
4. Долгосрочные пассивы, могут быть представлены в разной валюте, следовательно, они могут подвергаться валютному и инфляционному риску,
При признании обязательств важнейшим элементом является время. Неспособность отразить обязательство в определенном учетном периоде приводит к неспособности отразить расход. Это ведет к занижению расходов и завышению прибыли [3, с. 282].
Обязательства должны отражаться в определенной денежной оценке. Для каждой национальной учетной системы свойственны свои принципы и правила оценки, переоценки, дисконтирования, отражения отложенных налоговых обязательств, отражения обязательств по ценным бумагам.
5. Краткосрочные пассивы подвержены меньшему риску, чем долгосрочные, но их наличие имеет важное значение для поддержания платежеспособности, кредитоспособности фирмы и для снижения риска банкрот­ства, поэтому они особенно важны для расчета прогнозного потенциала.
В рамках определения потенциала производится расчет основных коэффициентов, позволяющих определить устойчивость.
Риск для каждого вида деятельности имеет различные критерии и последствия, поэтому создание резервной системы должно быть неразрывно связано с организацией учета по сегментам: географическим, бизнеса, видам деятельности, видам продукции, каналам продвижения. При этом важно разделить не только доходы, но и активы по направлениям их использования.
И как итог общей оценки потенциала должен быть произведен расчет чистых активов на начало периода и на конец периода, что позволит оценить защищенность предприятия и имеющийся в наличии потенциал.
II блок. Хеджированный потенциал. В рамках данного блока создается система страхования рисков по двум направлениям:
1) Постановка на учет агрегатов резервной системы.
2) Расчет хеджированного потенциала.
Агрегаты резервной системы могут быть представлены на нескольких уровнях:
— резервная система государства,
— отраслевая резервная система,
— общая резервная система предприятия,
— специальная резервная система предприятий.
В странах, для которых свойственен консервативный принцип учета, оценка финансовых показателей лишает внешних пользователей возможности определения влияния зарезервированных средств на доходы компании. Особенно ярко это прослеживается на примере компании Германии. Ричард Лефтвич отмечает, что такие американские компании, как General Electric, которые столь долго следовали консервативным принципам, теперь разве что их имя не имеет тайных резервов [8,с. 136].
В табл. 2 представлена роль резервов в компании.
Таблица 2
Роль резервов в компании Daimer Benz (млн марок)
Источник: Финансы: Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,1998. — с.136
В зависимости от четкости правил начисления, учета резервов и раскрытия информации о них в отчетности можно выделить страны с четкими рекомендациями, раскрываемыми в пояснительной записке к финансовой отчетности — Австралия, США, Канада, Великобритания, и страны — с отсутствием четких рекомендаций по движению сумм в резервные фонды (Франция, Япония, Германия, Швейцария).
Таким образом, в зависимости от специфики действующего в каждой стране законодательства, от отраслевых особенностей и отличительных черт каждой отдельной фирмы создаются условия постановки на учет агрегатов резервной системы.
Агрегаты резервной системы, которые могут быть поставлены на учет:
1) переоценка активов (разрешена в Австралии, Гонконге, Индии, Великобритании, не разрешена — в Канаде, Японии, США), если она не производится, может быть создан резерв под уменьшение (увеличение) стоимости активов);
2) учет изменение стоимости денег во времени (влияние инфляции учитывается в Аргентине, Бразилии, Мексике, Израиле, не допускается в Канаде, Германии, Японии);
3) создание резервов под обесценение вложений в ценные бумаги;
4) создание резерва по сомнительным долгам;
5) страхование операций (отражение стоимости страхования);
6) хеджирование и получение гарантий (отражение стоимости операций по хеджированию и получению гарантий);
7) создание резервного фонда (обязательного);
8) определение эффекта заимствования при оценке обязательств.
Система субсчетов финансового, управленческого, стратегического и забалансового учета должна обеспечивать получение информации по каждому виду рисков и резервов.

2. Хеджированный потенциал.
В качестве объекта хеджирования выступает каждая отдельная статья бухгалтерского баланса. При необходимости она разделяется на составляющие статьи. Необходимо определить дополнительный потенциал, полученный в связи с постановкой на учет агрегатов резервной системы.
Потенциал — это уровень безопасности (маржа) рассчитываемый как разница между созданной резервной системой и имеющимися угрозами.
В рамках управленческой бухгалтерии осуществляется поиск резервов защиты производства. Данная резервная система представлена научно-техническими разработками, работой в области обеспечения безопасных условий труда, разработкой и созданием нематериальных активов. Все компоненты резервной системы управленческого учета находят свое отражение в изменении стоимости активов и обязательств и посредством них оказывают влияние на капитал.
Стратегическая бухгалтерия ориентируется на перспективы развития предприятия, поэтому резервная система может быть представлена портфелем ценных бумаг, диверсификацией бизнеса. Влияние данной резервной системы на состояние предприятия отражается путем применения инструментов инжиниринга.
Хеджированная бухгалтерия. Резервная система создается путем хеджирования каждой составляющей комплекса показателей предприятия. То есть каждый элемент актива и пассива проверяется на рисковость, и вносятся корректировки. На основе проведенных корректировок составляется хеджированный производный балансовый отчет. Основным критерием емкости резервной системы предприятия является дизинтегрированный показатель — стоимость чистых пассивов предприятия.
Забалансовая бухгалтерия. Вся информация о выданных гарантиях и залогах находит свое отражение на забалансовых счетах предприятия.
Расчет потенциала позволяет выделить:
— активы (пассивы), необходимые для функционирования фирмы,
— активы (пассивы) критические,
— активы (пассивы) требующие защиты,
— активы (пассивы) с допустимым риском
Разница между хеджированными и балансовыми чистыми активами показывает состояние резервной системы:
— нормальная защита ЧАх = ЧАб
— чрезмерная резервная защита ЧАб > ЧАх
— недостаточная резервная систем Чах < ЧАб
Где Чах — чистые активы хеджированные,
ЧАб — чистые активы балансовые [1, с.146]
Производится расчет чистых активов с учетом агрегатов резервной системы.
Методом цепных подстановок можно определить влияние каждого агрегата резервной системы на стоимость чистых активов.
III блок — Управление рисками
Управление рисками опирается на комплексную оценку факторов риска, связанных с каждым видом деятельности, осуществляемым фирмой. Самым важным является то, что риски, связаны с владением фирмой или ее частью, а, следовательно, будут проявляться в качестве снижения стоимости фирмы или ее части.
При принятии управленческих решений необходимо исходить из того, что каждое решение по-разному влияет на стоимость фирмы. Ему соответствует определенное соотношение риска и доходности, при этом в зависимости от целей, на достижение которых направлены действия руководства, появляются различные риски и разные показатели подпадают под жесткий контроль.
Существуют показатели общей рисковой симптоматики баланса фирмы: несвоевременное предоставление отчетов; резкое сокращение или увеличение остатков на счетах запасов, денежных средств и сокращение дебиторской задолженности; замедление оборачиваемости задолженности, уменьшение оборотного капитала, высокая концентрация активов в отдельных позициях, и т.д.
Поэтому, на основе расчетов, произведенных на предыдущем этапе, выявленных проблемных зонах, для управления резервной системой следует осуществить:
1. Обеспечение.
Резервы, созданные в рамках системы финансового учета (через систему балансовых счетов финансового, стратегического учета и систему забалансовых счетов) должны обеспечивать определенный (низший) уровень безопасности.
1) Оценка оборотного и внеобротного капитала по рыночной стоимости, даже если уменьшение ценности какой либо составляющей является только временным.
2) Учет кредитного риска (отнесение отсроченных кредитов на расходы будущих периодов, если их возникновение не вызвано взаимоотношениями с третьими лицами, учет процентного риска, путем градации кредитов по реальным срокам платежей, анализ тенденций изменения процентных ставок, корректировка прибылей и убытков с учетом текущих краткосрочных прогнозов по процентам).
3) Учет рыночного риска- переоценка резервного фонда и стоимости выпущенных акций.
Наиболее часто данные суммы возникают в результате критического снижения качества дебиторской задолженности, что естественным образом происходит под влиянием неуправляемого организацией кредитного риска [2, с. 93].
2. Хеджирование. Оно обеспечивает следующий более высокий уровень безопасности. Хеджирование — любая процедура, с помощью которой устраняется или уменьшается нестабильность денежных поступлений компании в будущем [7. с. 270]. Следовательно, это может быть стандартная и не стандартная схема хозяйственной операции или комплекса операций.
3. Передача рисков. Она осуществляется путем выпуск и продажи облигаций, акций фирмы, получением кредита и займа, заключением форвардных и фьючерсных контрактов и др.
Мертон Г.Миллер отмечает, что повышение или понижение доли заемных средств в структуре капитала фирмы служат просто распределению риска между держателями ее ценных бумаг [6, с. 640].
Другие способы включают: приобретение активов, совпадающих по валюте с обязательствами, гарантии, брони, опции, фондирование.
IV. Зона. Включает два подблока:
1. Результат, который определяется соизмерением стоимости чистых активов, и чистых пассивов.
2. Характер зоны.
Выделяются 4 зоны риска:
— безрисковая — это наличие нулевых или незначительных потерь;
— зона допустимого риска — с уровнем потерь в пределах ставки рефинансирования ЦБ;
— зона критического риска, когда фирма может потерять все текущие затраты;
— зона катастрофического риска, когда могут быть потеряны все чистые активы.
На основе разработанного паттерна можно прогнозировать реальные угрозы, оперативно их выявлять, разрабатывать пути снижения рисков и просчитывать влияние негативных последствий на состояние фирмы, что позволит добиться сочетания максимального получения прибыли с поддержанием долгосрочной стабильности бизнеса.


Литература
1. Архипов Э.Л. Модель производного балансового отчета интегрированного риска в сетевом управленческом учете // Бухгалтерский учет. Анализ и аудит в рыночной экономике: проблемы и решения: Сб. науч. ст. — Ростов на Дону: Рост. гос. строительный ун-т, 2006 — 151 с.
2. Гончаров Д.С. Комплексный подход к управлению рисками для российских компаний. — М.: Вершина, 2008. — 224 с.
3. Грэй С.Дж, Нидлз Б.Е. Финансовый учет: глобальный подход / Пер. с англ. –М.: Волтерс Клувер, 2006. — 614 с.
4. Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов / Пер. с англ. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. — 1342 с.
5. Классики менеджмента / Под ред. М. Уорнера; Под ред. Ю.Н. Каптуревского. — СПб.: Питер 2001. — 1168 с.
6. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков. В 5 т. / Под ред. Г.Г.Фетисова, А.Г. Худокормова и др. Кн5. — М.: Мысль, 2004. — 767 с.
7. Пивоваров С.Э., Тарасевич Л.С., Майзель А.И. Международный менеджмент. — СПб.: Питер,2005. — 656 с.
8. Финансы / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп-Бизнес»,1998. — 560 с.
9. Peter Walton, Alex Haller, Bernard Raffourner. International Accounting. — Thomson. — London, 2003. — 430 p.

Вернуться к содержанию номера

Copyright © Проблемы современной экономики 2002 - 2020
ISSN 1818-3395 - печатная версия, ISSN 1818-3409 - электронная (онлайновая) версия