Logo Международный форум «Евразийская экономическая перспектива»
На главную страницу
Новости
Информация о журнале
О главном редакторе
Подписка
Контакты
ЕВРАЗИЙСКИЙ МЕЖДУНАРОДНЫЙ НАУЧНО-АНАЛИТИЧЕСКИЙ ЖУРНАЛ English
Тематика журнала
Текущий номер
Анонс
Список номеров
Найти
Редакционный совет
Редакционная коллегия
Представи- тельства журнала
Правила направления, рецензирования и опубликования
Научные дискуссии
Семинары, конференции
 
 
 
 
Warning Authors num (2) != positions number (1)
Проблемы современной экономики, N 1/2 (17/18), 2006
НАУЧНЫЕ СООБЩЕНИЯ
Выборова Е. Н.
доцент кафедры экономического анализа и финансов
Забайкальского института предпринимательства
Сибирского университета
потребительской кооперации (г.Чита),
кандидат экономических наук

Юргулевич Е. С.


Оценка имущественного комплекса субъектов хозяйствования как основа принятия эффективных управленческих решений

Управленческое решение и любая финансово-хозяйственная операция приводит к изменению экономического состояния субъекта хозяйствования, его имущественного по-ложения. В этой связи выбор методики оценки имущественного комплекса и его отдель-ных элементов приобретает решающее значение.
В соответствии с Федеральным законом об оценочной деятельности в РФ оценка имущества обязана производиться: при приватизации; передаче в доверительное управле-ние; национализации; при ипотечном кредитовании; аренде; продаже; выкупе; передаче в качестве вклада в уставный капитал.
Основными задачами оценки являются: повышение эффективности текущего управ-ления фирмой, определение стоимости ценных бумаг при покупке на фондовом рынке и стоимости предприятия в случае купли-продажи, реструктуризация, страхование, опреде-ление кредитоспособности, налогообложение, принятие управленческих решений, разра-ботка плана развития предприятия.
Субъектами оценки являются профессиональные оценщики, обладающие специаль-ными знаниями и практическими навыками, а объектами, в соответствии с ГК РФ (статья 132), - любые объекты собственности в совокупности с правами, которыми наделены их владельцы.
Различают рыночную, инвестиционную, страховую, налогооблагаемую, утилизаци-онную (скраповую) стоимость объектов.
Последняя - это стоимость объекта собственности (за исключением земельных уча-стков), рассматриваемая как совокупная стоимость материалов, содержащихся в нем (без учета дополнительного ремонта).
К основным подходам, применяемым для оценки, можно отнести: доходный, затрат-ный (используемый, в основном, в строительстве), сравнительный, когда в процессе оцен-ки участвует несколько объектов.
При доходном используется метод капитализации доходов, при котором рыночная стоимость определяется с учетом чистого дохода и коэффициента капитализации.
Для установления рыночной стоимости недвижимого имущества определяется по-тенциальный валовый доход, оцениваются предполагаемые потери от недоиспользования объекта недвижимости и при сборе платежей, рассчитываются предполагаемые издержки по эксплуатации недвижимости и чистый операционный доход, определяется коэффици-ент капитализации (посредством методов: кумулятивного построения, определения капи-тализации с учетом возмещения капитальных затрат, связанных инвестиций или техники инвестиционных групп, прямой капитализации), используется метод дисконтированных денежных потоков.
Процесс оценки характеризуется:
- выбором модели денежного потока (модель оценки капитальных активов, модель кумулятивного построения, модель средневзвешенной стоимости капитала);
- определением длительности прогнозируемого периода;
- ретроспективным анализом и прогнозом валовой выручки от реализации;
- анализом и прогнозом расходов;
- анализом и прогнозом инвестиций;
- определением денежного потока для каждого прогнозируемого периода;
- определением ставки дисконта;
- установлением размера стоимости в постпрогнозном периоде;
- расчетом текущей стоимости будущих денежных потоков и их стоимости в пост-прогнозный период;
- внесением итоговых поправок.
При затратном подходе используется метод чистых активов (рыночная стоимость определяется как разность между суммой рыночных стоимостей всех активов предпри-ятия и его обязательствами).
Сравнительный подход предусматривает применение методов, характерных для рынка капитала, а также методов сделок и отраслевых коэффициентов. Первый из них ос-нован на опыте анализа цен приобретаемых контрольных пакетов акций схожих компа-ний, второй - на расчетах ориентировочной стоимости бизнеса - по формулам на основе отраслевой статистики.
Оценка имущественного комплекса предполагает использование целого ряда коэф-фициентов:
- `поступления` (определяемого отношением поступивших основных фондов к ос-новным фондам на конец анализируемого периода);
- `выбытия`, позволяющего оценить степень интенсивности выбытия основных фондов и рассчитываемого по отношению выбывших основных фондов к основным фон-дам на начало анализируемого периода;
- `прироста` - как отношения разницы между поступившими и выбывшими фондами к основным фондам на конец анализируемого периода;
- `обновления` рассчитываемого по отношению новых введенных в действие основ-ных фондов к основным фондам на конец года;
- `ликвидации` (характеризующего удельный вес ликвидированных за анализируе-мый период основных фондов);
- `интенсивности обновления` определяемого отношением коэффициентов ликвида-ции к коэффициентам обновления;
- `годности`, отражает долю остаточной стоимости фондов в их первоначальной стоимости и определяется отношением остаточной стоимости к первоначальной стоимо-сти основных фондов;
- `износа`, характеризующего долю переменной стоимости фондов в их первона-чальной и определяется отношением суммы износа к первоначальной стоимости основ-ных фондов;
- `технического развития`, определяемый отношением коэффициентов обновления к коэффициентам годности;
- `фондоотдачи`, определяемый как отношение товарной продукции к средней ве-личине стоимости основных фондов, показывает эффективность использования ос-новных фондов;
- `фондоемкости` - обратный показатель фондоотдачи;
- `фондовооруженности` - определяется как отношение средней величины стоимо-сти основных фондов к среднесписочной численности работников;
- `технической вооруженности` - определяется как отношение средней величины стоимости активной части основных фондов к среднесписочной численности рабочих;
- `энерговооруженности` - определяется как отношение средней величины потреб-ляемой энергии к среднесписочной численности рабочих.
При анализе движения основных фондов большое значение имеет показатель, назы-ваемый коэффициентом усреднения основных фондов (а), который учитывает среднего-довую стоимость основных фондов (FS) и стоимость фондов на начало и конец периода (FN, FK).
Коэффициент усреднения отражает изменения в приросте фондов.
Естественно, должен оцениваться и физический и моральный износ фондов и учиты-ваться норма амортизации основных фондов.


Литература

1. Вахрушева М.А. Управленческий анализ. Выбор оптимального решения. М.: Омега, 2004. 432 с.
2. Намазалиев Г.И. Экономический анализ хозяйственной деятельности в материально-техническом обеспечении. М.: Финансы и статистика, 1990.
3. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Минск: Экоперспек-тива, 1999.
4. Стражев В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. Минск: Высшая школа, 1995.
5. Хорин А.И. Анализ интенсификации производства: вопросы методологии и практики. М.: Финансы и статистика, 1990.
6. Чернышева Ю.Г., Чернышев Э.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: 2003.
7. Шеремет А.Д. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия (вопро-сы методологии). М.: Экономика, 1974.

Вернуться к содержанию номера

Copyright © Проблемы современной экономики 2002 - 2020
ISSN 1818-3395 - печатная версия, ISSN 1818-3409 - электронная (онлайновая) версия