|
| | | | Проблемы современной экономики, N 2 (94), 2025 | | | | ЕВРАЗИЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПЕРСПЕКТИВА: ПРОБЛЕМЫ И РЕШЕНИЯ | | | |
| | Завгородний А. Ф.
профессор кафедры международных экономических отношений
Санкт-Петербургского филиала Российской таможенной академии,
заслуженный работник высшей школы РФ, доктор исторических наук
Кузминых Ю. В.
профессор кафедры управления
Санкт-Петербургского им. В.Б. Бобкова филиала Российской таможенной академии,
доктор экономических наук
| | | | В статье рассмотрено состояние инвестиционного климата в государствах-членах ЕАЭС. Представлен состав основных показателей, интегральных и частных индикаторов для определения инвестиционного климата страны. Выявлено, что инвестиционный климат всего интеграционного объединения хорошо развит, в котором самое высокое значение имеет потребительский потенциал. Это свидетельствует о том, что рынок ЕАЭС достаточно объемный и ёмкий, способный к реализации большого количества товаров и услуг, что является одним из факторов, способных привлечь потенциальных инвесторов. | | Ключевые слова: ЕАЭС, Евразийский экономический союз, инвестиционный климат, инвестиционный потенциал ЕАЭС, инвестиционный риск, интегральные и частные индикаторы | | УДК 339.5; ББК 65.428.8с51 Стр: 6 - 9 |
Принято считать, что инвестиционный климат состоит из двух частей: инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. Инвестиционный потенциал состоит из производственного, трудового, инфраструктурного, инновационного, финансового, ресурсно-сырьевого и потребительского составляющих. Инвестиционный риск, в свою очередь, включает экономический, финансовый, социальный, политический и криминальный риски.
В данной статье представлен анализ состояния инвестиционного климата государств-членов ЕАЭС на основе рискового подхода. Инвестиционный климат рассматривается, как агрегированный показатель, состоящий из инвестиционного потенциала и инвестиционного риска. Потенциал и риск, в свою очередь, состоят из частных рисков и потенциалов, которые имеют различные веса при определении интегрального показателя. Для анализа состояния инвестиционного климата стран-участниц ЕАЭС предлагается применить подход, лежащий в основе методики, разработанной аналитиками рейтингового агентства «Эксперт РА». Основным преимуществом рискового подхода является то, что он позволяет оценить отдельно инвестиционный потенциал и инвестиционный риск, при этом используется достаточно много факторов, чтобы дать наиболее точную оценку.
Отбор показателей для анализа состояния инвестиционного климата проводим, ориентируясь на два основных фактора: насколько тот или иной показатель характеризует частный индикатор и имеется ли статистическая информация по данному показателю. При проведении отбора используем метод экспертной оценки (табл. 1).
Как уже отмечалось, для определения весов частных индикаторов воспользуемся данными методики «Эксперт РА». Получим показатели, представленные в табл. 2. Основные формулы, лежащие в основе оценки инвестиционной привлекательности региона по предлагаемой методике, традиционны. Общий потенциал региона складывается из частных потенциалов, которые, в свою очередь, вычисляются на основе характеризующих их показателей.
Каждый частный потенциал и риск имеет свой вес, отражающий его значимость при определении интегрального индикатора. Для того, чтобы определить численное значение каждого показателя, используется формула [1]:
 (1)
где p — вычисляемый показатель;
pc — значение показателя в анализируемой стране;
pmax — максимальное значение среди всех анализируемых стран.
После получения процентного выражения каждого показателя сложим их и разделим на количество самих показателей в данном частном потенциале (аналогично для частного риска), а затем возьмем долю, равную весу этого потенциала или риска [1]:
 (2)
где I — вычисляемый потенциал (риск);
n — число показателей в потенциале (риске);
pi,j — j-й показатель i-го потенциала (риска);
di — вес i-го потенциала (риска) в процентах.
Таблица 1
Состав показателей, интегральных и частных индикаторов для определения инвестиционного климата страны [1]
Интегральные
индикаторы | Частные
индикаторы | Показатели |
|---|
Инвестиционный
потенциал | Производственный потенциал | ВВП.
ВВП на душу населения. | | Трудовой потенциал | Ожидаемая продолжительность жизни при рождении.
Естественный прирост населения на 1000 человек населения. | | Инфраструктурный потенциал | Плотность транспортной сети железной дороги.
Больницы, тысяч коек. | | Инновационный потенциал | Число организаций, выполнявших научные исследования и разработки.
Внутренние затраты на научные исследования и разработки.
Численность персонала, занятого научными исследованиями. | | Потребительский потенциал | Потребительские расходы домашних хозяйств.
Минимальный размер оплаты труда (МРОТ). | Инвестиционный
риск | Экономический риск | Степень износа основных средств (фондов).
Уровень безработицы. | | Финансовый риск | Уровень инфляции.
Внешний долг. | | Социальный риск | Уровень бедности.
Соотношение доходов 10% наиболее богатых и 10% наименее обеспеченного населения. | | Криминальный риск | Число зарегистрированных преступлений на 100 тысяч человек населения. |
Таблица 2
Вес частных показателей инвестиционного потенциала и риска [1]Интегральные
индикаторы | Частные
индикаторы | Вес |
|---|
Инвестиционный
потенциал | Производственный потенциал | 0,7 | | Трудовой потенциал | 0,7 | | Инфраструктурный потенциал | 0,6 | | Инновационный потенциал | 0,4 | | Потребительский потенциал | 0,65 | Инвестиционный
риск | Экономический риск | 0,9 | | Финансовый риск | 0,9 | | Социальный риск | 0,7 | | Криминальный риск | 0,65 |
Далее перейдем к расчету инновационного потенциала ЕАЭС. Данные представлены в табл. 3.
Для расчета инновационного потенциала были выбраны следующие показатели: число организаций, выполнявших научные исследования и разработки, внутренние затраты на научные исследования и разработки и численность персонала, занятого научными исследованиями [3].
Таблица 3
Инновационный потенциал государств-членов ЕАЭС [2]| Страна | Число организаций, выполнявших научные исследования и разработки (ед.) | Внутренние затраты на научные исследования и разработки (млн долл.) | Численность персонала, занятого научными исследованиями (чел.) | P (численное значение показателя), % | I (вычисляе-
мый потен-
циал), % |
|---|
| 1 | 2 | 3 |
|---|
| Армения | 65,0 | 26,4 | 4499,0 | 1,6 | 0,2 | 0,7 | 0,3 | | Беларусь | 451,0 | 328,0 | 25622,0 | 10,8 | 2,0 | 3,8 | 2,2 | | Казахстан | 396,0 | 215,6 | 22665,0 | 9,5 | 1,3 | 3,3 | 1,9 | | Киргизия | 74,0 | 6,9 | 4495,0 | 1,8 | 0,0 | 0,7 | 0,3 | | Россия | 4175,0 | 16326,1 | 679333,0 | 100 | 100 | 100 | 40,0 |
Результаты, представленные в табл. 3, показывают, что по всем выбранным для анализа показателям лидирует Россия, следовательно, она и обладает наибольшим инновационным потенциалом среди всех стран ЕАЭС, причем с большим отрывом от других стран. Далее расположились Беларусь (2,2%) и Казахстан (1,9%).
Для более наглядного анализа инвестиционного потенциала каждого из государств ЕАЭС построим на основе полученных расчетов лепестковые диаграммы, демонстрирующие состояние каждого из индикаторов, входящих в состав инвестиционного потенциала. На рис. 1 представлено состояние инвестиционного потенциала Армении. | | |  | | Рис. 1. Состояние инвестиционного потенциала Армении [2] |
Как видно на рис. 1, Армения обладает высоким трудовым, потребительским и инфраструктурным потенциалом. Производственный потенциал находится на низком, а инновационный — на крайне низком уровне. Однако стоит отметить, что в последнее время правительством Армении делаются серьезные шаги по направлению развития инновационной сферы страны путем финансирования различных стартапов и инвестиционных проектов. Так, к 2041 г. Армения планирует войти в десятку инновационных стран мира [1].
На рис. 2 представлено состояние инвестиционного потенциала Беларуси. | | |  | | Рис. 2. Состояние инвестиционного климата Беларуси [2] |
Из рис. 2 видно, что инвестиционный потенциал Беларуси значительно выше, чем в Армении. Наиболее высокими потенциалами обладают потребительская, инфраструктурная и производственная сферы. Инновационный потенциал, как и в Армении, находится на низком уровне.
На рис. 3 изображены составляющие инвестиционного потенциала Казахстана. | | |  | | Рис. 3. Состояние инвестиционного потенциала Казахстана [2] |
Казахстан обладает очень высоким трудовым потенциалом, он занимает второе место среди стран-членов ЕАЭС. Страна обладает достаточно высоким потребительским, производственным и трудовым потенциалом. Инновационный потенциал, как и в Армении и Беларуси, находится на низком уровне.
На рис. 4 представлены данные, характеризующие инвестиционный потенциал России. | | |  | | Рис. 4. Состояние инвестиционного потенциала России [2] |
Россия обладает самым высоким среди стран ЕАЭС производственным, потребительским, инновационным и трудовым потенциалом. Трудовой потенциал находится на высоком уровне, но уступает ряду других стран: Кыргызстану, Казахстану и Армении.
Далее рассмотрим инвестиционный потенциал Кыргызстана. Данные представлены на рис. 5. | | |  | | Рис. 5. Состояние инвестиционного потенциала Кыргызстана [2] |
Из всех государств ЕАЭС, Кыргызстан обладает самым низким производственным, инфраструктурным, потребительским и инновационным потенциалом. Отметим, что Кыргызстан значительно отстает по рассматриваемым выше показателям от своих партнеров по интеграционному объединению. При этом Кыргызстан — лидер по трудовому потенциалу среди стран-членов ЕАЭС.
Анализируя состояние инвестиционного климата государств-членов ЕАЭС, можно сделать вывод, что каждое из них обладает своим собственным инвестиционным потенциалом и различными инвестиционными рисками. Результаты, полученные в процессе анализа инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков Армении, свидетельствуют о том, что сильными сторонами инвестиционного климата страны является ее трудовой, потребительский и инфраструктурный потенциал. Инновационный потенциал страны находится на крайне низком уровне. Страна подвержена экономическому и социальному рискам. Показатели экономического и социального риска находятся на самом высоком уровне среди всех стран-членов ЕАЭС.
Сильными сторонами инвестиционного климата Республики Беларусь являются потребительский и инфраструктурный потенциал. Производственный и инфраструктурный потенциал находятся на высоком уровне. При высоком инвестиционном потенциале, страна обладает высокими инвестиционными рисками: экономическим и финансовым, что может повлиять на решение инвесторов о выборе страны инвестирования.
Казахстан обладает крайне высоким трудовым потенциалом. Производственный, инфраструктурный и потребительский потенциалы находятся на высоком уровне. Инновационный потенциал, как и в остальных странах ЕАЭС, находится на низком уровне. При наличии достаточно высокого инвестиционного потенциала, Казахстан обладает высокими инвестиционными рисками. Самым высоким из рассматриваемых рисков является криминальный риск. В стране 1315 зарегистрированных преступлений на 100 тыс. населения.
Из всех государств-членов ЕАЭС Кыргызстан обладает наименьшим инвестиционным потенциалом, что наглядно демонстрирует представленная диаграмма. Из всех видов потенциалов только трудовой находится на высоком уровне, остальные показатели крайне малы, особенно по сравнению с другими странами. Страна обладает высокими рисками, однако криминальный риск находится на самом низком уровне среди стран-членов ЕАЭС.
По результатам анализа, Россия обладает наивысшим потенциалом среди стран ЕАЭС в четырех сферах: производственной, потребительской, инновационной и инфраструктурной. По состоянию трудового потенциала страна уступает Кыргызстану, Казахстану и Армении. При самом высоком инвестиционном потенциале страна обладает самыми высокими инвестиционными рисками: все анализируемые составляющие инвестиционного риска находятся на самом высоком уровне среди государств-членов ЕАЭС.
Необходимо отметить, что в основных задачах государственной инновационной политики государств-членов ЕАЭС значительное внимание уделяется развитию инновационной среды. Инновационное развитие реализуется по следующим направлениям:
• создание благоприятной экономической среды в отношении инновационной деятельности;
• формирование инфраструктуры инновационной системы;
• создание системы государственной поддержки коммерциализации результатов интеллектуальной деятельности [5].
Рассматривая инвестиционный климат всего интеграционного объединения, можно сделать вывод: в ЕАЭС хорошо развит потребительский потенциал, что свидетельствует о том, что рынок ЕАЭС достаточно объемен и способен к приобретению и реализации большого количества товаров и услуг, являясь одним из факторов, способных привлечь потенциальных инвесторов. ЕАЭС обладает высоким трудовым потенциалом и большим объемом квалифицированных специалистов, которых можно привлечь к работе. При этом страны-участницы ЕАЭС обладают существенными экономическими и финансовыми рисками, из-за которых для потенциальных инвесторов высока вероятность возникновения финансовых потерь в процессе реализации инвестиционных проектов. |
| |
|
|
|
