|
| | | | Проблемы современной экономики, N 3 (95), 2025 | | | | ЕВРАЗИЙСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПЕРСПЕКТИВА: ПРОБЛЕМЫ И РЕШЕНИЯ | | | |
| | Марьин Р. С.
аспирант кафедры мировой экономики и международных экономических отношений
Санкт-Петербургского государственного экономического университета
Поплавский В. С.
аспирант кафедры мировой экономики и международных экономических отношений
Санкт-Петербургского государственного экономического университета
| | | | В статье исследуется взаимосвязь между динамикой мировых цен на нефть и ценообразованием продукции масличной отрасли. Анализируются факторы риска, обусловленные колебаниями стоимости сырья, а также рассматриваются возможности использования финансовых инструментов стран БРИКС для смягчения негативных последствий этих колебаний. Особое внимание уделено роли Гарантийного фонда для поддержки стран БРИКС (BRICS CRA) и Нового банка развития БРИКС (BRICS NDB) в стабилизации финансовых рынков и поддержке масличного сектора. Предлагаются рекомендации по совершенствованию государственной политики в области регулирования масличного рынка и развитию финансовых инструментов для хеджирования ценовых рисков. | | Ключевые слова: нефтяные цены, масличная отрасль, ценообразование, финансовые механизмы, БРИКС, ценовые риски, хеджирование, продовольственная безопасность, биотопливо | | УДК 339; ББК 65.5 Стр: 18 - 20 |
Введение. Масличная отрасль играет важную роль в мировой экономике, обеспечивая сырье для пищевой промышленности, производства биотоплива и других секторов. Однако эта отрасль подвержена значительным ценовым рискам, обусловленным, в частности, динамикой нефтяных цен [8]. Нефть является важным фактором, влияющим на стоимость производства и транспортировки масличных культур, а также на спрос на различные биотоплива, которые конкурируют с нефтью [1].
В условиях глобальной экономической нестабильности особую актуальность приобретает исследование взаимосвязи между динамикой цен на нефть и ценообразованием в различных секторах экономики [4]. Масличная отрасль, являясь важным элементом агропромышленного комплекса, демонстрирует значительную чувствительность к колебаниям нефтяных котировок. Данная взаимосвязь обусловлена как прямыми факторами (стоимость топлива и удобрений), так и косвенными (курсы валют, общая макроэкономическая конъюнктура).
Страны БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР) активно развивают сотрудничество в различных областях, включая финансовую. Финансовые механизмы, созданные в рамках БРИКС, такие как Новый банк развития и Гарантийный фонд для поддержки стран БРИКС, могут сыграть важную роль в смягчении ценовых рисков в масличной отрасли [9].
Целью данной статьи является анализ влияния динамики нефтяных цен на ценообразование в масличной отрасли и оценка возможностей использования финансовых механизмов БРИКС для смягчения ценовых рисков.
Влияние динамики нефтяных цен на ценообразование в масличной отрасли. Нефтяные цены оказывают значительное влияние на масличную отрасль через несколько ключевых каналов [8].
• Производственные затраты при производстве масличных культур. Нефть используется как компонент при производстве топлива для сельскохозяйственной техники, а также в производстве удобрений и пестицидов. Рост нефтяных цен увеличивает затраты на производство масличных культур, что приводит к росту их рыночных цен.
• Биоэнергетика. Масличные культуры являются основным сырьем для производства биодизеля. Когда цены на нефть растут, биодизель становится более привлекательным, что увеличивает спрос на масличные культуры и, соответственно, их цены [1].
• Транспортировка. Увеличение цен на нефть приводит к росту транспортных расходов, что также влияет на конечную цену масличных культур и продуктов их переработки.
Анализ статистических данных с начала 2000-х годов (с момента появления регуляторики в области биотоплив) по настоящее время подтверждает наличие корреляции между нефтяными ценами и ценами на масличные культуры. Базовые масла формируют до 85% состава готовых смазочных материалов. Следовательно, любые колебания цен на нефть непосредственно отражаются на затратах производителей базового сырья. Анализ показывает, что резкое снижение цен на нефть ведет к пропорциональному сокращению себестоимости базовых масел. Так, снижение цен на нефть марки Brent в апреле 2025 года на 6,57% в сутки привело к последующему падению стоимости до $60,51 за баррель, что вызвало соответствующую реакцию на рынке растительных масел, особенно соевого, упавшего с уровня 48,5 $/фунт до 42 $/фунт. В качестве примера явного роста можно выделить период с 2006 по 2008 годы, а также 2022 год, когда цены на нефть выросли на 136,2%, экспортные цены на соевые бобы увеличились на 154,7% [8], при том, что корреляция между этими ценами составляет около 25%, а между нефтью и соевым маслом — порядка 75%. Без эффективного хеджирования такая ситуация грозит сокращением прибыли до 12–18% соответственно, необходимостью реструктуризировать долгосрочные договоры, связанной с усилением давления со стороны торговых партнеров.
При этом технологическая цепочка производства ископаемого топлива включает следующие этапы:
• Затраты на фракционирование сырой нефти;
• Стоимость гидрообработки базовых масел;
• Добавление пакетов присадок.
То есть в ответ на вышеперечисленные этапы технологической цепочки, производители масличной продукции реагируют повышением сроков годности продукции, что компенсирует повышенные издержки через увеличение премии на продукт.
Однако, эта взаимосвязь не всегда линейна и может быть нарушена другими факторами, такими как погодные условия, изменения в спросе и предложении, а также валютные колебания [8].
Значительную роль играет валюта контрактов, ведь большинство поставок осуществляется в долларах США, усиливая чувствительность к изменениям курса.
Финансовые механизмы БРИКС для смягчения ценовых рисков. Страны БРИКС создали несколько финансовых механизмов для усиления экономического сотрудничества и снижения зависимости от традиционных западных финансовых институтов [7].
• Новый банк развития (НБР), который финансирует инфраструктурные и устойчивые проекты развития в странах БРИКС и других развивающихся экономиках [17]. Ключевой особенностью НБР является стратегия кредитования в местных валютах, что снижает риски, связанные с валютными колебаниями [9].
• Гарантийный фонд для поддержки стран БРИКС (CRA), который предоставляет резервную валютную поддержку странам-членам, сталкивающимся с кризисами платежного баланса [7]. Хотя CRA в основном предназначен для валютной стабильности, он может косвенно помочь стабилизировать экономики, затронутые волатильностью товарных цен, обеспечивая доступ к ликвидности в периоды экономических шоков.
Эти механизмы, хотя и не направлены напрямую на товарные риски, могут создать более стабильную финансовую среду, что облегчит использование производных инструментов для хеджирования.
Вопрос дедолларизации также становится всё более актуальным ввиду стремления государств минимизировать влияние санкций и торговых барьеров, и уменьшить зависимость от американской валюты. Переход к контрактам в национальных валютах (например, рубль-китайский юань) доказал свою эффективность в снижении транзакционных издержек. Эта практика постепенно расширяется среди партнёров БРИКС.
Важным аспектом остаётся также обсуждение концепции внедрения расчётной единицы на основе специальных прав заимствования (SDR). Такой подход поддержан большинством опрошенных представителей сырьевого рынка, хотя техническая реализация потребует значительных усилий:
• создания аналогичной системе SWIFT клиринговой платформы;
• унификации валютных регуляторов;
• разработки механизмов взаимного кредитования.
Опыт Евразийского фонда стабилизации и развития, обеспечившего финансирование 14 проектов на сумму свыше $6,8 млрд, свидетельствует о жизнеспособности подобных инициатив [19].
Использование финансовых инструментов для хеджирования ценовых рисков. Для смягчения ценовых рисков, связанных с волатильностью нефтяных цен, участники масличной отрасли могут использовать финансовые инструменты, такие как производные контракты (фьючерсы и опционы). Эти инструменты позволяют хеджировать риски путем фиксации цен на будущие поставки товаров [6].
В странах БРИКС существуют развитые рынки товарных производных, которые могут быть использованы для управления ценовыми рисками [9].
• Бразилия. Биржа BM&F Bovespa активно торгует фьючерсами на соевые бобы и другие масличные культуры.
• Россия. Развивает предложения по созданию международной зерновой биржи для стран БРИКС, что может включать торговлю производными от зерновых и масличных культур [10]. Также на Московской бирже происходят внебиржевые торги подсолнечным маслом и шротом, а также биржевые торги зерновыми и масличными культурами.
• Индия. Национальная товарная биржа Индии (NCDEX) предоставляет фьючерсы и опционы на масличные культуры, такие как подсолнечник и рапс.
• Китай. Китайские биржи, такие как Даляньская товарная биржа и Чженьчжоуская товарная биржа, торгуют фьючерсами на масличное сырье, шроты, а также рапсовое, соевое и пальмовое масло.
• ЮАР. В июне 2023 года южноафриканская компания Sasol, занимающаяся добычей полезных ископаемых, энергетикой, химией и производством синтетических топлив заключила фьючерсные контракты на покупку нефти по цене около $70 за баррель с поставкой в декабре 2023. Это позволило компании зафиксировать стоимость закупки и снизить риски роста цен. К декабрю 2023 года цена на нефть выросла до $85 за баррель. Зафиксированная цена помогла Sasol избежать дополнительных затрат, что положительно сказалось на их финансовых результатах.
Использование указанных инструментов позволяет компаниям сохранять финансовую стабильность даже в условиях нестабильной внешней среды и сокращает вероятность возникновения убытков в результате неожиданных изменений цен на сырье.
Перспективы развития сотрудничества в рамках БРИКС и практические рекомендации. Страны БРИКС обладают значительным экономическим потенциалом и возможностями для дальнейшего расширения зон своего влияния на международном рынке [16]. Создание общего пространства финансов и торговли позволит повысить устойчивость хозяйствующих субъектов и способствовать росту благополучия граждан, входящих в объединение государств.
Важным направлением сотрудничества является снижение зависимости от доллара США во взаимной торговле [12]. Переход на расчеты в национальных валютах позволит уменьшить валютные риски и повысить устойчивость экономик стран БРИКС к внешним шокам.
Поскольку большинство стран-участниц БРИКС сталкиваются с одинаковыми проблемами, связанными с управлением рисками и адаптацией к изменяющимся экономическим условиям, важной задачей становится создание общих подходов и методологий для координации усилий в этом направлении.
Некоторые важные шаги уже предприняты.
• Единая платформа торговли сельскохозяйственными продуктами. Предложение России о создании зерновой биржи БРИКС может стать важным шагом для улучшения доступа к производным инструментам для управления ценовыми рисками в сельскохозяйственном секторе [10]. Эта инициатива может включать торговлю фьючерсами и опционами на зерновые и масличные культуры, что усилит возможности хеджирования для участников рынка.
• Расширение областей использования цифровых инструментов в расчетах. Банковские организации стран БРИКС интегрируют блокчейн-технологии и смарт-контракты, позволяющие автоматизировать операции и уменьшать потенциальные риски ошибок и злоупотреблений.
• Разработка системы страховой защиты производителей сырья. Одной из приоритетных задач является создание страхового фонда, предназначенного для покрытия возможных убытков производителей, связанных с непредвиденными обстоятельствами.
Вместе с тем, сохраняется ряд трудностей, препятствующих полному развертыванию потенциала имеющихся инструментов. К ним относятся различия в правовых системах, отсутствие достаточного количества квалифицированных специалистов и сложности технического характера.
Одним из важных элементов процесса становления нового порядка является кооперация в научно-технической сфере. Формируются исследовательские центры, направленные на изучение вопросов устойчивого развития и климатической безопасности. Совершенствуются стандарты качества, конкретизируются требования к сертификации товаров и услуг.
Отдельно стоит отметить важность экологических инициатив, направленных на снижение углеродного следа. В этом направлении возможны инвестиции в возобновляемую энергетику, «зеленую» химию и эко-френдли логистику.
В дополнение к вышесказанному, учитывая высокий уровень зависимости стран БРИКС и сельскохозяйственного сектора в целом от нефтяных цен, предлагается сделать акцент на следующих мерах:
– активное участие государственных органов в продвижении использования инновационных финансовых инструментов;
– инвестиции в обучение кадров и подготовку специалистов по финансовым технологиям;
– создание гибких схем налогообложения, поощряющих активное использование инструментов хеджирования;
– поддержку и продвижение совместных исследовательских проектов, направленных на выявление лучших практик и выработку рекомендаций для широкого круга заинтересованных лиц в области АПК и энергетики.
Таким образом, эффективное управление рисками и контроль над торговой волатильностью требуют комплексного подхода, сочетающего лучшие мировые практики и уникальные особенности каждой конкретной страны. Только благодаря такому подходу можно добиться устойчивого развития масличной отрасли и избежать негативных последствий от колебаний нефтяных цен.
Заключение.. Динамика нефтяных цен оказывает существенное влияние на ценообразование в масличной отрасли через каналы биоэнергетики, производственных затрат и рыночных факторов. Для смягчения этих рисков существуют финансовые инструменты, такие как товарные деривативы, которые активно используются в странах БРИКС. Кроме того, финансовые механизмы БРИКС, такие как CRA и NDB, могут обеспечить более широкую финансовую стабильность, поддерживая использование этих инструментов.
Развитие платформ, таких как предложенная Россией зерновая биржа БРИКС, может еще больше укрепить возможности для управления ценовыми рисками в масличной отрасли. В будущем важно продолжить исследования в области интеграции финансовых механизмов БРИКС с рынками товарных производных, чтобы максимально использовать их потенциал для снижения ценовых рисков. Это особенно актуально в условиях продолжающейся волатильности на мировых рынках, включая нефтяные цены, которые остаются ключевым фактором для масличной отрасли.
Для повышения устойчивости предприятий масличной отрасли к ценовым рискам, необходимо совершенствовать государственную политику в области регулирования масличного рынка и развивать финансовые инструменты для хеджирования ценовых рисков. При этом сегодняшний этап эволюции мировой экономики характеризуется глубокими структурными преобразованиями, происходящими под влиянием технологических достижений и политических решений. Страны БРИКС приобретают ведущую роль в создании справедливой и устойчивой финансовой системы, свободной от диктата отдельных государств. Вопрос о переходе к мультивалютной торговле стал важнейшим условием дальнейшего прогресса человечества. |
| |
|
|
|
