|
| | | | Проблемы современной экономики, N 2 (98), 2026 | | | | ФИНАНСОВО-КРЕДИТНАЯ СИСТЕМА. БЮДЖЕТНОЕ, ВАЛЮТНОЕ И КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ, ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕСУРСЫ | | | |
| | Ван С.
аспирант кафедры отраслевой экономики и финансов
Российского государственного педагогического университета им. А.И. Герцена (г. Санкт-Петербург)
| | | | В статье проводится оценка динамики и перспектив расширения использования национальных валют (рубля и юаня) в расчетах между Россией и Китаем в контексте курса на дедолларизацию. Целью исследования является определение условий и разработка рекомендаций для усиления роли этих валют в двусторонней торговле. На основе анализа динамики курса юаня к рублю за 2024–2025 гг. и изучения современных тенденций выявлены ключевые факторы укрепления валют (жесткая денежно-кредитная политика, приток инвестиций) и сохраняющиеся барьеры (изменчивость курсов, недостаточная ликвидность). Cделан вывод о том, что существуют большие перспективы развития национальных валют России и Китая, что позволит укрепить положение на мировом рынке, обеспечить стабильный экономический рост и развитие экономики. Для её укрепления предложен комплекс мер, включающий развитие финансовой инфраструктуры, цифровизацию платежей и укрепление доверия между странами. | | Ключевые слова: национальные валюты, рубль, юань, Россия, Китай, оценка динамики денежных расчетов, дедолларизация | | УДК 339.7 Стр: 112 - 115 |
Введение. Россия и Китай являются двумя могущественными державами на международном рынке, а также взаимовыгодными партнерами во внешней торговле.
В современных условиях трансформации глобальной финансовой архитектуры и усиления санкционного давления курс на дедолларизацию стал ключевым стратегическим направлением для России и Китая. Расширение использования национальных валют в двусторонних расчетах является не только инструментом снижения валютных рисков и транзакционных издержек, но и важным фактором укрепления экономического суверенитета и финансовой стабильности обоих государств. Это определяет актуальность темы исследования, ее теоретическую и практическую значимость.
Однако процесс замещения доллара в расчетах между Россией и Китаем сталкивается с рядом системных ограничений. К их числу относятся высокая волатильность курсов рубля и юаня, обусловленная внешнеполитической конъюнктурой, их относительно низкая ликвидность и доля на мировом рынке по сравнению с долларом, а также необходимость дальнейшего развития соответствующих финансовых институтов и инфраструктуры. Эти вызовы определяют проблему исследования: наличие противоречия между стратегической целью ускоренной дедолларизации и существующими экономическими и институциональными барьерами.
Научная новизна исследования заключается в комплексном подходе к оценке валютной динамики в увязке с конкретными условиями российско-китайского торгового сотрудничества в постсанкционный период. На основе проведенного анализа в работе сформулирован комплекс рекомендаций, направленных на преодоление выявленных барьеров и активизацию перехода на национальные валюты.
Обзор литературы. При проведении исследования были использованы труды различных ученых, среди которых можно отметить работы Афанасьева О.Н., Васильева Д.П., Баженова Е.Ю., Вилько И.Е., Алешина Р.Р., Золотова А.И., Бударина Н.А., Иванова О.Б., Кочергина Д.А., Лю Х., Моисейцева В.В., Еремеева А.А., Соколова Е.С., Макарова Е.Б., Савенкова М.А., Торопова Д.С. и др.
Ряд авторов рассматривают дедолларизацию как структурный сдвиг в мировой финансовой системе. Так, Иванов О.Б. анализирует трансформацию глобальной финансовой архитектуры, отмечая, что тенденция к дедолларизации набирает силу в условиях изменения системы международного управления [4]. Баженова Е.Ю., Вилько И.Е., Алешин Р.Р. делают акцент на стратегическом аспекте, трактуя дедолларизацию как инструмент формирования альтернативной валютной системы в рамках БРИКС и усиления влияния России в ней [2]. Торопова Д.С. дополняет эту картину, рассматривая конкретные предпосылки и проблемы дедолларизации применительно к российской экономике [10]. Эти работы задают общий контекст, однако зачастую носят макроуровневый характер.
На фоне общего тренда особое внимание уделяется конкретным отношениям России и Китая. Лю Х. исследует влияние дедолларизации в БРИКС на корпоративное управление и двусторонние отношения, подчеркивая практические последствия для бизнеса [6]. Соколова Е.С. и Макарова Е.Б. фокусируются на перспективах китайского юаня, связывая его укрепление с политикой дедолларизации, ускоренной западными санкциями [8]. Непосредственно динамике валютной пары посвящена работа Золотовой А.И. и Будариной Н.А., в которой анализируется формирование реального курса юаня к рублю и предлагаются направления его совершенствования [3]. Это свидетельствует о переходе исследований от общих концепций к прикладному анализу.
Отдельное направление литературы связано с технологической трансформацией. Моисейцев В.В. и Еремеев А.А. детально разбирают особенности и пилотные проекты цифрового юаня (e-CNY) как первопроходческого инструмента [7]. Кочергин Д.А. проводит сравнительный анализ опыта Китая и концепции цифрового рубля, рассматривая CBDC как потенциальный драйвер трансграничных расчетов [5]. Афанасьева О.Н. и Васильева Д.П. развивают эту тему, изучая перспективы внедрения цифрового рубля с учетом китайского опыта [1].
Несмотря на значительный объем исследований, ощущается недостаток работ, которые комплексно связывают анализ краткосрочной валютной динамики (курс юаня к рублю) с оценкой институциональных барьеров и формулировкой конкретных рекомендаций по усилению роли обеих валют именно в двусторонних расчетах. Многие исследования либо сфокусированы на одной валюте, либо рассматривают процесс на глобальном уровне. Настоящая статья направлена на заполнение этого пробела. Её задача — на основе анализа динамики курса и существующей практики предложить сбалансированный комплекс мер, учитывающий интересы и возможности, как России, так и Китая, в контексте их совместного движения к дедолларизации.
В основу исследования легли данные о динамике курса китайского юаня к российскому рублю (CNY/RUB) за 2024–2025 годы, полученные с аналитического портала ByTopic.ru [11].
Сотрудничество России и Китая в условиях санкционного давления обусловило стратегический сдвиг в сторону использования национальных валют. Расчеты в рублях и юанях открывают широкие перспективы для расширения двухсторонних взаиморасчетов между Россией и Китаем, что способствует увеличению торговых потоков, получению наибольшей прибыли, снижению рисков экономической безопасности и т.д.
В целом роль национальных валют (рубля и юаня) в расчетах между Россией и Китаем проявляется в следующем:
1) усиление доверия стран друг к другу, развитие деловых и партнерских отношений;
2) снижение зависимости от доллара и влияния западных санкций;
3) укрепление международных финансовых институтов и организаций, развитие валютных финансовых операций;
4) увеличение устойчивости финансовой платежной системы между двумя странами;
5) экономическое развитие стран и расширение делового сотрудничества;
6) снижение уровня валютных рисков, возможных потерь и убытков;
7) завоевание лидирующих позиций на мировом валютном рынке;
8) уменьшение транзакционных издержек за счет уменьшения потерь на курсовой разнице валют;
9) дальнейшее развитие финансовой инфраструктуры с учетом современных цифровых технологий и т.д.
Несмотря на то, что существуют большие перспективы для развития двух национальных валют России и Китая, в валютной политике преобладает ряд ограничений и барьеров, препятствующих их свободному формированию. К числу таких вызовов можно отнести:
1) изменчивость курса национальных валют, что обусловлено влиянием большого числа внешних факторов (политических, социальных, экономических);
2) возможные разногласия и конфликты между двумя странами при решении валютных вопросов;
3) наличие торговых барьеров и ограничений;
4) неэффективные инструменты валютного регулирования, а также недостаток инфраструктуры;
5) недостаточная ликвидность рубля и юаня на рынке национальных валют по сравнению с долларом;
6) возникновение финансовых и экономических кризисов во внешней политике;
7) осторожная политика российских и китайских банков на валютном рынке, что связано со страхами потерь при проведении валютных расчетов;
8) стремление каждой страны к лидерству на национальном валютном рынке;
9) наличие возможных диспропорций во внешней торговле и расчетах, что сказывается на объеме экспортно-импортных операций и т.д.
Таким образом, теоретический анализ выявляет противоречие: с одной стороны, расчеты в нацвалютах сулят значительные выгоды (см. список выше), с другой — им препятствуют фундаментальные барьеры. Проверкой остроты этого противоречия на практике служит анализ динамики курса.
Далее считаем необходимым провести оценку динамики национальных валют (рубля и юаня) и сделать соответствующие выводы.
Следует отметить, что динамика курса рубля и китайского юаня была различной. На это повлиял ряд внешних факторов: изменение геополитической ситуации в мировой экономике, введение западных санкций, изменение денежно-кредитной политики банков и т.д. По данным экономистов, российский рубль в конце 2025 года укрепил свое положение на финансовом рынке, что безусловно, является положительным моментом в деятельности многих банков и финансовых организаций. Основными причинами, которые способствовали укреплению рубля на рынке явилось, во-первых, ограничение спроса на импортные операции, а во-вторых, жесткая денежно-кредитная политика, проводимая Банком России в результате чего, возникла необходимость ограничения расходов и склонность к сбережениям. Что касается динамики развития китайского юаня, то здесь также наблюдается положительная тенденция в сторону его укрепления. Так, к концу 2025 года китайский юань укрепился примерно на 4%. Причинами этого послужил приток дополнительных инвестиций от акций, ослабление доллара на мировом рынке, а также поддержка валюты со стороны властей через ежедневные фиксинги.
В последние годы курс юаня к рублю стал одним из самых важных факторов в экономических отношениях между Китаем и Россией [3, с. 20]. На рис. 1 наглядным образом представлен курс юаня в рублях за последние два года. | | |  | Рис. 1. Изменение курса юаня в рублях 2024–2025 гг.
Источник: [11]. |
Таким образом, можно увидеть, что курс на протяжении исследуемого периода времени менялся. Так, наибольший пик роста наблюдался в конце 2024 — начале 2025 года. Далее он имел тенденцию к снижению (-11%).
Выявленные колебания курса наглядно иллюстрируют ключевой барьер, отмеченный ранее — изменчивость курсов национальных валют под влиянием внешнеполитических и экономических факторов. Это подтверждает, что одной из приоритетных задач, наряду с расширением использования рубля и юаня, является снижение данной волатильности для повышения предсказуемости расчетов.
Считаем, что существуют реальные предпосылки для формирования устойчивого реального курса, который зависит от большого числа и влияния внешних факторов (уровень инфляции, ценовая политика на нефтяные ресурсы, торговые взаимоотношения стран). В целом совершенствование формирования реального курса юаня к рублю является привлекательным с точки зрения следующих ключевых аспектов финансово-экономической деятельности: снижение финансовых рисков, повышение уровня экономической безопасности, расширение международного сотрудничества, создание благоприятных условий для экономического роста и развития стран, привлечение дополнительных инвестиций и многое другое.
Современная глобальная финансовая система переживает период глубокой трансформации, где процесс дедолларизации становится ключевым элементом перестройки международных экономических отношений [2, с. 22].
Процесс дедолларизации характеризуется как медленное снижение зависимости от доллара США в глобальных торговых сделках [10, с. 45].
Доллар на сегодняшний день все еще является ключевым элементом мировой финансовой системы, но наряду с этим он является и национальной валютой США [4, с. 10]. Однако, Россия и Китай стремятся выйти из-под влияния долларовой политики США путем укрепления собственных национальных валют. Китай и Россия активно развивают системы межбанковских расчетов, которые поддерживают операции в национальных валютах, а также заключают соглашения о взаимном обмене валютными резервами [6, с. 269].
Доля расчетов в национальных валютах неуклонно возрастает, что на практике реализует стратегический курс на дедолларизацию, особенно в ключевых секторах, таких как энергетика и сырье [6]. Этот процесс, однако, нельзя считать завершенным, так как ему препятствуют структурные барьеры, такие как недостаточная ликвидность валют на глобальном рынке.
М.В. Мишустин напомнил, что «взаимная торговля между странами развивается опережающими темпами, в 2023 году товарооборот превысил 1,6 трлн юаней или 20 трлн рублей». По мнению многих экономистов в ближайшей перспективе ожидается увеличение темпов товарооборота в рублях и юанях, что позволит странам завоевать лидирующие позиции на мировом рынке товаров и услуг.
Усилия Китая по снижению зависимости от доллара США в международной торговле ускорились из-за санкций, введенных западными странами против России, крупного мирового производителя и экспортера энергии [8, с. 48].
На наш взгляд, процесс вытеснения доллара США из российско-китайских торговых отношений расчётами в национальных валютах неизбежен [9, с. 143]. Для того, чтобы обеспечить полный отказ от использования доллара в международных платежных расчетах необходимо обеспечить:
1) финансовую устойчивость и ликвидность национальных валют;
2) полную конвертацию валют при осуществлении финансовых сделок на рынке;
3) обеспечить формирование стабильного реального курса;
4) совершенствовать платежные механизмы и расчетные операции.
Основными перспективами политики дедолларизации для России и Китая должны стать:
1) снижение зависимости от доллара обеспечит двум странам уменьшение внешнего финансового давления;
2) расширение экспортно-импортных операций на международном рынке;
3) возможность укрепления национальных валют;
4) развитие новой платежной системы, в основе которой будут заложены механизмы цифровизации;
5) занятие лидирующих позиций на мировом финансовом рынке;
6) увеличение финансового суверенитета стран;
7) укрепление деловых партнерских отношений России и Китая;
8) объединение совместных усилий по противостоянию внешним условиям, в том числе изменению геополитической ситуации;
9) появление новых финансовых институтов и развитие финансовой инфраструктуры;
10) снижение финансовых рисков и обеспечение экономической безопасности.
Важно отметить, что процесс дедолларизации для России и Китая является достаточно сложным и длительным по времени. Он требует больших усилий, средств и ресурсов, чтобы выйти из долларовой зоны. В данной статье разработаны перспективные рекомендации по усилению роли национальных валют (рубля и юаня) в международных расчетах России и Китая, которые представлены на рис. 2. | | |  | Рис. 2. Перспективные рекомендации по усилению роли национальных валют (рубля и юаня) в международных расчетах России и Китая
Источник: составлено автором. |
Считаем, что разработанные перспективные рекомендации будут способствовать усилению роли национальных валют во внешней торговле, создадут благоприятные условия для развития бизнеса, получения наибольшей прибыли предприятиями и организациями, а также укрепят финансовую стабильность России и Китая на мировом рынке по отношению к проводимой политике дедолларизации.
Важным направлением в развитии в международных валютных расчетах России и Китая в настоящее время является использование цифровых валют. Цифровые валюты стали важной частью современной финансовой системы [7, с. 558]. Однако процесс реализации трансграничного использования цифровых валют является достаточно длительным, так как требуется согласовать множество вопросов, связанных с защитой денежного суверенитета, согласованием валютной политики, унификацией нормативных требований, информационных и технических стандартов [5, с. 74]. Китай, являясь одним из лидеров в разработке CBDC, уже запустил пилотные проекты цифрового юаня (e-CNY), что позволяет анализировать его успехи и вызовы для возможной адаптации лучших практик в России [1, с. 11].
Заключение. Можно сделать вывод, что национальные валюты России и Китая играют важную роль в международных расчетах. Страны используют данные валюты для того, чтобы ослабить доминирующее влияние доллара на мировом рынке, укрепить собственную финансовую устойчивость и обеспечить дальнейший экономический рост. Однако, существует ряд ограничений на пути к такому развитию, что вызвано влиянием большого количества внешних факторов и финансовых рисков, таких как изменение геополитической ситуации в мире, экономические кризисы, влияние западных санкций, рост темпов инфляции и многие другие. Разработанные перспективные рекомендации по усилению роли национальных валют (рубля и юаня) в международных расчетах России и Китая могут помочь снизить негативное влияние неблагоприятных факторов и повысить статус использования двух национальных валют в международных расчетах. Как показал анализ, ключевым вызовом является волатильность курса (рис.1), поэтому первоочередной задачей должно стать развитие инструментов хеджирования и углубление валютного рынка для повышения ликвидности. Реализация предложенных рекомендаций (рис. 2) должна быть сфокусирована на преодолении конкретных выявленных барьеров, прежде всего — снижении волатильности курса и повышении ликвидности рубля и юаня, что создаст устойчивую основу для дедолларизации. |
| |
|
|
|
