Article - Problems of Modern Economics

PROBLEMS
OF MODERN
ECONOMICS

Start Page

News

Information About the Journal

About the Editor-in-chief

Advertising

Contacts




		EURASIAN INTERNATIONAL SCIENTIFIC-ANALYTICAL EDITION	Russian

Thematic profile of the Journal

The latest
Issue

Announcement

Issues List

Find

Editorial Council

Editorial Board

Magazine Representatives

Article Submission Guidelines

PROBLEMS OF MODERN ECONOMICS, N 1 (97), 2026

FINANCE AND CREDIT SYSTEM: BUDGET, CURRENCY AND CREDIT REGULATION OF ECONOMY, INVESTMENT RESOURCES

Zhang Wenyi
PhD student, Chair of Credit Theory and Financial Management, Department of Economics, St. Petersburg State University

Identification and measurement of financial risks in the context of green finance
(Russia, St. Petersburg)

The article demonstrates for the role of carbon policy and carbon price as key scenario variables in the context of carbon peaking targets, carbon neutrality and the rapid development of green finance. The author proposes an integrated framework for identifying and measuring financial risks based on the DCC-GARCH, GARCH–EVT models and MES indicators, and discusses possible directions for its application in green financial regulation and macroprudential policy in China.

Key words: China, green finance, carbon price, carbon policy, extreme risk, DCC-GARCH, GARCH–EVT, MES

Pages: 86 - 90

Список использованных источников:
1. Giglio S., Kelly B., Stroebel J. Climate Finance // Annual Review of Financial Economics. — 2021. — Vol. 13. — P. 15–36.
2. Battiston S., Mandel A., Monasterolo I., Schütze F., Visentin G. A Climate Stress-Test of the Financial System // Nature Climate Change. — 2017. — Vol. 7, No. 4. — P. 283–288.
3. Bolton P., Kacperczyk M. Do Investors Care About Carbon Risk? // Journal of Financial Economics. — 2021. — Vol. 142, No. 2. — P. 517–549.
4. Allen T., Tankov P. Editorial: Advances in Green Finance Research // Review of World Economics. — 2025. — DOI: 10.1007/s10290–025–00621–4.
5. Ситник А.А. «Зелёные» финансы: понятие и система // Вестник экономического правосудия Российской Федерации. — 2022. — № 2. — С. 63–80.
6. Engle R.F., Giglio S., Kelly B., Lee H., Stroebel J. Hedging Climate Change News // The Review of Financial Studies. — 2020. — Vol. 33, No. 3. — P. 1184–1216.
7. Huynh T. D., Xia Y. Climate Change News Risk and Corporate Bond Returns // Journal of Financial and Quantitative Analysis. — 2021. — Vol. 56, No. 6. — P. 1985–2009.
8. Pástor Ľ., Stambaugh R. F., Taylor L. A. Dissecting Green Returns // Journal of Financial Economics. — 2022. — Vol. 146, No. 2. — P. 403–424.
9. Flammer C. Corporate Green Bonds // Journal of Financial Economics. — 2021. — Vol. 142, No. 2. — P. 499–516.
10. Antoniuk Y., Leirvik T., Torsvik M. Climate Transition Risk and the Impact on Green Bonds //Journal of Risk and Financial Management. — 2021. — Vol. 14, No. 12. — P. 597.
11. Engle R. F. Dynamic Conditional Correlation: A Simple Class of Multivariate GARCH Models // Journal of Business & Economic Statistics. — 2002. — Vol. 20, No. 3. — P. 339–350.
12. McNeil A. J., Frey R. Estimation of Tail-Related Risk Measures for Heteroscedastic Financial Time Series: An Extreme Value Approach // Journal of Empirical Finance. — 2000. — Vol. 7, No. 3–4. — P. 271–300.
13. Youssef M., Belkacem L., Mokni K. Value-at-Risk Estimation of Energy Commodities: A Long-Memory GARCH–EVT Approach // Energy Economics. — 2015. — Vol. 51. — P. 99–110.
14. Li T., Zhang Z.G., Zhao L.T. Estimating the Portfolio Risk with Copula-GARCH-EVT Method: Empirical Study of Carbon Market // Advanced Materials Research. — 2013. — Vol. 791–793. — P. 2175–2178.
15. Acharya V.V., Pedersen L.H., Philippon T., Richardson M. Measuring Systemic Risk // The Review of Financial Studies. — 2017. — Vol. 30, No. 1. — P. 2–47.
16. Adrian T., Brunnermeier M.K. CoVaR // American Economic Review. — 2016. — Vol. 106, No. 7. — P. 1705–1741.
17. Jiang Jingjing, Ye Bing, Ma Xin. Risk Measurement of Carbon Spot Market Based on GARCH-EVT-VaR Model // Journal of Peking University (Natural Science Edition). — 2015. — Vol. 51, No. 3. — P. 511–517.
18. Wang Zongrun, Niu Yaxin, Ren Xiaohang. How Does Climate Change Affect Financial Systemic Risk? Dual Evidence from Extreme Climate Events and Green (Brown) Assets // Journal of Econometrics. — 2024. — Vol. 4, No.4. — P. 1009–1030.
19. Liu Shan, Ma Lili. The Impact of Green Finance on the Green Transformation of Manufacturing Enterprises // Resources Science. — 2023. — Vol. 45, No. 10. — P. 1992–2008.
20. Han Xianfeng, et al. The Carbon Emission Reduction Effect of Green Finance Development // Resources Science. — 2023. — Vol. 45, No. 4. — P. 843–856.
21. Lyu Chengchao, Jiang Yanjie, He Jiahao. The Carbon Emission Reduction Effect of Green Finance Policies: Evidence from Green Finance Reform and Innovation Pilot Zones // Chinese Journal of Management Science. — 2025. — No. 3. — P. 360–368.
22. Дегтярева И.В., Шалина О.И., Неучева М.Ю. Зелёное финансирование: мировой и российский опыт // Уфимский гуманитарный научный форум. — 2024. — № 2. — С. 45–56.
23. Чхан М.В. Зелёные финансы как инструмент обеспечения финансовой устойчивости в ЕС // Вестник МГИМО-Университета. — 2021. — № 5(80). — С. 224–231.
24. Раков И.Д. Механизмы поддержки финансирования «зелёных» проектов: опыт стран // Российский журнал экономики и права. — 2017. — Т. 11, № 2. — С. 67–82.
25. Дробыш О.Ю. Современные методы расчёта величины Value at Risk // Экономический анализ: теория и практика. — 2018. — Т. 17, № 3. — С. 505–519.
26. Барышева Г.А., Марков А.С., Мицель А.А. Оценка VaR при негауссовом распределении доходностей активов // Economics: Yesterday, Today and Tomorrow. — 2020. — Vol. 10, No. 2. — P. 67–84.
27. Довбий И.П. Финансовые и экономические условия энергоперехода для национальной экономики // Финансовый журнал. — 2022. — Т. 14, № 5. — С. 25–42.
28. Яковлев И.А., Кабир Л.С., Никулина С.И. Национальная стратегия финансирования энергоперехода: оценка возможностей и поиск решений // Финансовый журнал. — 2022. — Т. 14, №5. — С. 9–24.
29. Руцкий В.Н., Филиппов И.А. Взаимосвязь уровня бедности и факторов зелёной экономики в странах Европейского союза // Финансовый журнал. — 2022. — Т. 14, № 1. — С. 56–70.
30. Виноградова Т.И. Инструментарий зелёного бюджетирования и практический опыт его использования // Финансовый журнал. — 2023. — Т. 15, № 4. — С. 82–97.
31. Соколов Б.И. Инвестиционно-финансовое кредитование и создание долговой экономики // Проблемы современной экономики. — 2008. — №2(26). — С. 361–368.
32. Соколов Б.И. Институты финансовой информации // Финансы и кредит. — 2013. — №31(559). — С. 2–16.

Article in russian

Back to the issue content


Copyright © Problems of Modern Economics 2002 - 2026